Sábado, 27 Marzo 2021 17:52

PANORAMA AGRÍCOLA SEMANAL

La semana dejó bajas generales para los precios de los granos en el mercado estadounidense. Las más relevantes se las volvió a llevar el trigo, que por la mejora en el estado de los cultivos de invierno perdió más del 2,1% en Chicago y más del 2,9% en Kansas. En medio de un retiro de ganancias de los fondos de inversión; en la previa de dos informes importantes que publicará el miércoles el USDA, y a pocos días del inicio de las siembras 2021/2022, la soja y el maíz retrocedieron cerca del 1% en Chicago. En el mercado doméstico se mantuvieron firmes los precios del maíz por la fluidez de los embarques. Algo similar ocurrió con el trigo para el Gran Rosario, mientras que la soja se negoció con leves bajas.

Indicadores exógenos que impactan sobre los precios

 

Viernes 26

Viernes 19

Variación en %

Petróleo

60,97

61,42

-0,73

Euro/Dólar

1,1794

1,1908

-0,96

Real/Dólar

5,7574

5,4515

+5,61

Peso/Dólar*

91,64

91,16

+0,53

* Tipo de cambio Comprador (cotización divisa) del Banco Nación.

SOJA

Mientras la cosecha 2020/2021 da los primeros pasos, fue negativo el balance de la semana para los precios de la soja argentina, con ofertas por la mercadería disponible que bajaron de 330 a 328 dólares por tonelada (de 30.083 a 30.058 pesos) para la zona del Gran Rosario.

Para el viernes el FAS teórico de la soja fue calculado por el Ministerio de Agricultura de la Nación en $ 31.382, mientras que para el inicio de la nueva semana comercial fue fijado en 31.210 pesos. En el cierre de semana, la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) relevó el FAS teórico de la soja para la industria aceitera exportadora en 345 dólares por tonelada, equivalentes a 31.592 pesos. El valor FOB del poroto de soja en los puertos argentinos pasó de 516 a 509 dólares por tonelada; el del aceite, de 1218 a 1198 dólares, y el de la harina, de 430 a 425 dólares por tonelada, según los datos publicados por Agricultura. En el Golfo de México la variación semanal del FOB del poroto de soja fue de 549,72 a 543,20 dólares por tonelada.

La soja para las entregas diferidas entre abril y mayo también terminó la semana con saldo negativo, por propuestas que pasaron de 333/335 a 330/331 dólares por tonelada para el Gran Rosario; de 325 a 322 dólares para Bahía Blanca, y de 325 a 320 dólares por tonelada para Necochea.

El cuadro bajista semanal se completó en el Matba Rofex, donde los ajustes de las posiciones mayo y julio resignaron un 1,19 y un 1,18%, tras variar de 335,50 a 331,50 y de 338,50 a 334,50 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre carga de buques programada, la BCR indicó que entre el 23 de marzo y el 22 de abril deben salir desde el Gran Rosario 94.800 toneladas de poroto de soja, 1.877.400 toneladas de harina y 460.510 toneladas de aceite; desde Bahía Blanca, 31.150 toneladas de poroto y 20.000 toneladas de aceite, y de otros puertos, 25.000 toneladas de harina.

Acerca de los cultivos, el jueves la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) indicó que durante la última semana comenzó la trilla de los cuadros más adelantados de soja de primera sobre ambos núcleos. “Los primeros resultados entregaron rindes con una alta variabilidad, acorde con la distribución de las lluvias durante gran parte del ciclo del cultivo. Se espera que a lo largo de las próximas semanas las labores de cosecha cobren mayor fluidez mejorando los estimados de rindes regionales, permitiendo confirmar los rindes esperados a la fecha. En paralelo, mejora la condición de humedad sobre importantes sectores del norte del área agrícola, siendo el NEA la región más favorecida, donde se prevé que tenga impacto sobre los cuadros tardíos de soja de segunda. A la fecha, el 45% de la superficie implantada en la región se encuentra iniciando su llenado de grano (R5)”, señaló la entidad, que mantiene una estimación de producción de 44 millones de toneladas.

 

Por las bajas en las dos últimas ruedas de la semana, la soja terminó el segmento comercial con resultado negativo para sus precios en la Bolsa de Chicago, donde los contratos mayo y julio perdieron un 1,11 y un 0,84%, al pasar de 520,38 a 514,60 y de 515,51 a 511,20 dólares por tonelada. Una fuerte toma de ganancias de los fondos de inversión, tanto en el mercado del poroto como en el del aceite, fue la responsable del retroceso de las cotizaciones.

Si bien es cierto que podrían esgrimirse como fundamentos de presión bajista el avance de la cosecha en Brasil y la previsión de exportaciones récord durante marzo, o las lluvias sobre zonas agrícolas argentinas que podrían haber favorecido la última etapa de desarrollo de las sojas tardías, la decisión de los inversores de llevarse una parte de las ganancias logradas en el mercado de la oleaginosa poco tiene que ver con los factores antes citados.

Quizás sí pueda tener algo más que ver con el porvenir en la campaña 2021/2022. En ese sentido, como lo advertimos el miércoles en el COMENTARIO DE CIERRE DE MERCADOS luego de cuatro ruedas alcistas consecutivas para los precios de la soja, “no sería prudente dejar de prestar atención a lo que señalan contratos como septiembre o noviembre”. Esos contratos cerraron el viernes con ajustes de 461,87 y de 443,59 dólares por tonelada, lejos de los 514,60 de mayo o de los 511,20 de julio.

El clima en los próximos meses marcará si el empalme de las campañas será de arriba hacia abajo o de abajo hacia arriba. Sólo manejar toda la información posible permitirá tomar las decisiones que permitan evitar correr riesgos innecesarios al momento de pensar estrategias de cobertura, desde un nivel de precios como el actual que continúa siendo históricamente elevado.

Para el corto plazo, el mercado sigue contando con un dato de la realidad como principal fundamento de firmeza, que es la escasez de soja en el mercado estadounidenses, producto de un programa de ventas externas que evolucionó en forma muy acelerada y anticipada, que obliga a las fábricas a pagar más de lo que resultaría sustentable para no quedarse sin materia prima, en una campaña que terminará a fines de agosto con un nivel de existencias de las más bajas de los últimos 7 años.

Atado a lo anterior, en su reporte semanal sobre las exportaciones estadounidenses para el período del 12 al 18 de marzo, el USDA relevó el jueves ventas por 101.800 toneladas de poroto de soja 2020/2021, por debajo de las 202.400 toneladas del trabajo anterior y cerca del mínimo previsto por los operadores, en un rango que fue de 100.000 a 450.000 toneladas. Así, al 18 del actual quedó comprometido el 99,18% de los 61,24 millones de toneladas que el organismo proyectó como exportaciones para todo el ciclo comercial, que concluye el 31 de agosto.

De cara al importante informe sobre existencias trimestrales estadounidenses al 1º de marzo que el USDA publicará el miércoles próximo, el promedio de las estimaciones privadas estimó 41,99 millones de toneladas de soja, contra los 79,82 millones de diciembre pasado y los 61,37 millones vigentes un año atrás.

Y respecto del trabajo sobre perspectiva de siembras, que también será publicado el miércoles, el promedio de las estimaciones privadas dio como resultado una superficie 2021/2022 de 36,42 millones de hectáreas, un valor igual al proyectado por el USDA en su Foro Anual de febrero y superior a los 33,62 millones del ciclo anterior.

 

MAÍZ

Se mantuvieron firmes los precios del maíz en el mercado local, en virtud de un programa de embarques voluminoso, en el primer tramo de la cosecha. Las propuestas de los exportadores crecieron de 200 a 202 dólares por tonelada (de 18.232 a 18.511 pesos) para el Gran Rosario, mientras que para Bahía Blanca se mantuvieron en 220 dólares y en Necochea bajaron de 220 a 215 dólares por tonelada.

Para el viernes el FAS teórico del maíz fue calculado por Agricultura en $ 17.386, mientras que para el inicio de la nueva semana comercial fue fijado en 17.553 pesos. El valor FOB del maíz en los puertos argentinos se mantuvo en 237 dólares por tonelada, según lo publicado por Agricultura. En el Golfo de México, el FOB del cereal pasó de 252,66 a 252,17 dólares por tonelada.

El maíz para las entregas diferidas a abril se mantuvo estable, con ofertas fijas en 200 dólares por tonelada para el Gran Rosario y en 220 dólares por tonelada para los puertos de Bahía Blanca y de Necochea.

La estabilidad se replicó idénticamente en el Matba Rofex, donde los ajustes de las posiciones abril y julio sumaron un 0,15%, luego de pasar de 201 a 201,30 y de 195 a 195,30 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre carga de buques programada, la BCR indicó que entre el 23 de marzo y el 22 de abril deben salir desde el Gran Rosario 1.806.800 toneladas de maíz; desde Bahía Blanca, 403.951 toneladas; desde Necochea, 48.0000 toneladas, y desde otros puertos, 140.800 toneladas.

Respecto de los cultivos, el jueves la BCBA señaló que desde el informe anterior la cosecha de maíz con destino grano comercial continuó sobre el centro y el sur del área agrícola nacional. “Ya se logró recolectar el 7% del área apta, luego de relevar un avance intersemanal de apenas 1,1 puntos. El escaso avance semanal se vincula con la elevada humedad de los granos, producto de las lluvias de la última semana. Los rendimientos cosechados se encuentran por debajo de las expectativas iniciales en el este del país. Frente a este panorama, mantenemos la proyección nacional de producción 45 millones de toneladas”, dijo la entidad.

 

Tras las subas de la semana pasada, el mercado estadounidense de maíz cerró el segmento con leves bajas en Chicago. En efecto, las posiciones mayo y julio retrocedieron un 0,94 y un 0,56%, al pasar de 219,58 a 215,51 y de 212,10 a 210,92 dólares por tonelada. La toma de ganancias concretada por los inversores el jueves y la posibilidad de que la superficie destinada al cereal en la nueva campaña resulte mayor a las previsiones iniciales fueron los principales factores de presión bajista para las cotizaciones.

En cambio, el principal factor de sostén, que limitó las pérdidas, continuó siendo la escases de maíz que se podría evidenciar en el mercado interno en los próximos meses por el fuerte progreso de las exportaciones.

Al respecto, en su informe semanal sobre las exportaciones de los Estados Unidos para el período del 12 al 18 del actual el USDA relevó el jueves ventas por 4.481.900 toneladas, un volumen que queda entre los más abundantes históricos para una semana, que superó por mucho las 985.900 toneladas del reporte anterior y que quedó cerca del máximo previsto por los privados, que manejaron un rango que fue de 3,8 al 4,7 millones de toneladas. Cabe destacar que en este trabajo se incluyen 3,89 millones de toneladas de compras chinas, aunque todavía quedaría pendiente para el próximo informe semanal la venta de 800.000 toneladas que el organismo confirmó el 19 del actual.

Además, también el jueves el USDA confirmó una nueva venta de maíz a Japón, por 111.000 toneladas. Entonces, tras la suma de todos estos volúmenes, EE.UU. ya comprometió 65,90 millones de toneladas, equivalentes al 99,79% de los 66,04 millones de toneladas proyectados por el organismo como ventas externas de la campaña 2020/2021, a la que aún le restan poco más de 5 meses para su cierre.

Las subas vistas el viernes en Chicago estuvieron relacionadas también con la posibilidad de que en abril retorne el tiempo seco al Medio Oeste de los Estados Unidos, condición que de darse efectivamente podría acentuar la falta de humedad que todavía persiste en el noroeste de Iowa y en buena parte de Minnesota, dos Estados muy importantes para la producción de granos gruesos.

En la previa del informe del USDA sobre existencias trimestrales al 1º de marzo del miércoles próximo, el promedio de las estimaciones privadas las ubicó en 197,29 millones de toneladas, frente a los 287,59 millones de diciembre último y a los 201,99 millones vigentes al 1º de marzo de 2020.

Y respecto del trabajo sobre perspectivas de siembras, los privados estimaron la intención de siembra de maíz en 37,72 millones de hectáreas, por encima de los 37,23 millones proyectados por el USDA en su Foro Anual y de los 36,75 millones del ciclo 2020/2021.

 

TRIGO

Sin una tendencia definida cerraron la semana los precios del trigo argentino. Lo mejor estuvo en la zona del Gran Rosario, donde los exportadores debieron salir a buscar mercadería para cubrir despachos inmediatos y para eso elevaron sus propuestas de 210 a 215 dólares por tonelada (de 19.144 a 19.703 pesos). En el Sur, el trigo se mantuvo estable en Necochea, en 195 dólares por tonelada, pero bajo en Bahía Blanca, de 205 a 195 dólares por tonelada.

Para el viernes el FAS teórico del trigo fue calculado por Agricultura en $ 19.688, mientras que para el inicio de la nueva semana comercial fue fijado en 19.932 pesos. El valor FOB del trigo en los puertos argentinos se mantuvo en 268 dólares por tonelada, según lo publicado por Agricultura. El valor FOB del trigo pan en el Golfo de México pasó de 270,22 a 263,89 dólares por tonelada.

En el Matba Rofex el balance de la semana fue negativo, en línea con las pérdidas vistas en el mercado internacional. Los ajustes de los contratos julio y diciembre retrocedieron un 0,36 y un 2,24%, al pasar de 223 a 222,20 y de 201 a 196,50 dólares por tonelada.

En su informe semanal sobre carga de buques programada, la BCR indicó que entre el 23 de marzo y el 22 de abril deben salir del Gran Rosario, 216.050 toneladas de trigo; desde Bahía Blanca, 40.480 toneladas; desde Necochea, 183.878 toneladas, y desde otros puertos, 3000 toneladas.

 

Los precios del trigo volvieron a cerrar la semana con resultado negativo en el mercado estadounidense. Los contratos mayo y julio en Chicago perdieron un 2,19 y un 1,62%, tras pasar de 230,38 a 225,33 y de 227,54 a 223,86 dólares por tonelada. En Kansas, las mismas posiciones resignaron un 2,94 y un 2,84%, luego de variar de 215,13 a 208,80 y de 217,25 a 211,09 dólares por tonelada.

La principal razón de la tónica bajista fue la mejora en el estado de los trigos de invierno, tanto sobre las Grandes Planicies estadounidenses como sobre las zonas productoras de la Unión Europea, de Rusia y de Ucrania, donde el tiempo con lluvias más abundantes revirtieron condiciones que no eran las mejoras cuando comenzó el año.

En el caso particular de Estados Unidos, el lunes el USDA elevó del 38 al 45% la proporción de trigos de invierno en estado bueno/excelente en el clave Estado de Kansas –eso explica también por qué las bajas fueron más notorias en ese mercado–; del 57 al 62% en Oklahoma; del 25 al 33% en Colorado; del 53 al 57% en Arkansas, y del 27 al 29% en Texas. El mercado espera con mucha expectativa el inicio del ciclo 2021 de los Crop Progress del USDA, el 5 del mes próximo, para conocer el estado general de las plantas.

En Europa, el jueves la Comisión Europea estimó la producción de trigo 2021/2022 en 126,70 millones de toneladas, por encima de los 117,10 millones de la campaña anterior. Las exportaciones fueron proyectadas en 30 millones de toneladas, contra los 27 millones 2020/2021. Y desde Rusia, la consultora IKAR elevó de 78 a 79,80 millones de toneladas su cálculo sobre la producción 2021/2022 y de 38,50 a 39,50 millones el saldo exportable.

En su informe semanal sobre exportaciones estadounidenses, el USDA relevó el jueves ventas por 343.600 toneladas de trigo 2020/2021, por debajo de las 390.100 toneladas del reporte anterior, pero dentro del rango previsto por los operadores, que fue de 150.000 a 500.000 toneladas. Al 18 del actual están comprometidos 24,85 millones de toneladas, equivalentes al 92,69% del volumen que el organismo proyectó como ventas externas para todo el ciclo, que finaliza a fines de mayo, de 26,81 millones de toneladas.

Respecto del informe sobre existencias trimestrales al 1º de marzo que el USDA publicará el miércoles, el promedio de las estimaciones privadas las ubicó en 34,78 millones de toneladas, frente a los 45,56 millones de diciembre y a los 38,51 millones vigentes al 1º de marzo de 2020.

La intención de siembra total de trigo 2021/2022 fue promediada por los privados en 18,20 millones de hectáreas, casi en línea con los 18,21 millones proyectados en el Foro Anual del USDA y levemente por encima de los 17,95 millones de la campaña anterior.

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